Come sta il momentum?

Dopo la pausa estiva cercherò, per quanto possibile, di riprendere i post interrotti prima delle vacanze.
Partiamo ad analizzare la situazione dei titoli momentum rapportati all'ETF dello S&P500.

Utili e previsioni

Una riduzione degli utili di questa portata, ha sempre innescato un mercato orso....

Blogger sentiment

Dati aggiornati:

Fasi del mercato

Un veloce riepilogo grafico delle diverse fasi:

La "salsa segreta" di Soros

Il suo segreto:

Risk management

Da leggere. Assolutamente.

Concetto rendimento/rischio

Visto che molti non capiscono che ad un rischio maggiore possono corrispondere anche perdite (momentanee??) maggiori:

Smart/dumb spread

Siamo attualmente in una situazione dove lo spread ha superato i -50.

Sentiment

Due indicatori che ci indicano come il sentiment sul mercato stia raggiungendo livelli veramente elevati:

Stagionalità S&P

Percentuale chiusure positive S&P classificate per mese (ultimi 20 anni) con relativo rendimento medio

L'indicatore pokemon

Non ci facciamo mancare niente...(post non serio)

Nuovo massimo a luglio. E dopo?

Vediamo il comportamento nei mesi successivi dopo un 52w high:

Considerazioni

Gli ultimi 10 giorni sono stati molto positivi per gli indici, fino al raggiungimento di un nuovo massimo.

Sentiment

Sentiment della scorsa settimana:

Curiosità...storica

Solo 3 volte nella storia degli indici si è passati da un minimo (degli ultimi 3 mesi) ad un massimo dell'anno in massimo due settimane.

DJIA durante anni elettorali

Di seguito il DJIA attuale vs il suo comportamento medio negli anni elettorali:

Segnale DJIA

Ricordate il segnale del Dow Jones vs. la sua media mobile a 34 settimane che abbiamo visto qualche giorno fa:

Stagionalità

Stagionalità nei diversi tipi di assets. Linea rossa: quest'anno; linea blu: media anni precedenti.

Qualche grafico...

Il BPNYA è molto vicino ad un segnale di buy, dopo gli scossoni del Brexit:

Silver: climax?

Dopo un movimento parabolico sul daily, siamo di fronte ad un climax del silver?

Livelli da osservare - come capire se un mercato è overbought

Capire in che tipo di mercato siamo è molto importante. In un mercato overbought, probabilmente la percentuale che vogliamo investire scenderà, mentre in un oversold, inizieremo la caccia agli affari.

Non-evento. Altra dimostrazione.

Ecco un altro grafico che mostra come ad oggi la Brexit è stato un non-evento:

Livelli pre-Brexit

Siamo (quasi) tornati sui livelli raggiunti prima del referendum. Questo lo S&P:

Uno sguardo al passato

Vediamo cosa è successo nel passato quando a due giorni consecutivi di forti ribassi, sono seguiti due giorni consecutivi di forti rialzi:

E' successo qualcosa?

Qualche idea...

Dopo i pesanti ribassi di venerdì e lunedì, un rimbalzo era dovuto.

Le previsioni di CNBC

CNBC è un network finanziario americano.

Shock

Come abbiamo visto ieri, nessuno si aspettava il Brexit. E' arrivato e con esso i ribassi del mercato tipici di quando la maggioranza degli operatori si fanno trovare impreparati (dimostrazione i rialzi dei giorni precedenti).

Brexit

Nessuno pensava ad un risultato del genere; e quando nessuno si aspetta qualcosa, dirompente, arriva, portando con sè pesanti ripercussioni:

Indici

Perchè è stato così difficile guadagnare nel 2016?

Brexit in 7 grafici

Un articolo del FT:

ETF Gold e Silver

Qualche giorno fa avevo segnalato una barra decisamente negativa sull'ETF gold e silver con elevato volume. Da allora il comportamento dei due è stato decisamente negativo.

Biotech

I biotech non hanno partecipato a nessun rialzo nell'ultimo periodo.

Copper

Analizziamo brevemente il grafico del Copper:

Il problema principale

Anche se la pausa sui mercati sembra ordinata e le quantità in vendita non sono elevate, il fatto che mi preoccupa maggiormente è il susseguirsi di giorni di distribuzione:

Oro ed argento: fine del rialzo?

Mi sembra difficile data la probabile incertezza che ci seguirà nella prossima settimana con il referendum in UK, ma è interessante notare le brutte barre di ieri sui due grafici con un volume molto alto. In condizioni normali potrei dire che un massimo è stato toccato e per un pò non verrà sfondato:

Segnale Sell

Due indicatori che seguo hanno dato nei giorni scorsi il segnale sell:

Contro il groupthink

Di cosa si tratta:

Groupthink, o pensiero di gruppo^[1], è il termine con cui, nella letteratura scientifica, si indica una patologia del sistema di pensiero esibito dai membri di un gruppo sociale quando questi cercano di minimizzare i conflitti e raggiungere il consenso senza un adeguato ricorso alla messa a punto, analisi e valutazione critica delle idee. Creatività individuale, originalità, autonomia di pensiero, vengono tutti sacrificati in cambio al perseguimento dei valori dicoesione del gruppo; allo stesso modo, sono smarriti quei vantaggi derivanti da un ragionevole bilanciamento di scelte e opinioni diverse o contrapposte, vantaggi che possono di norma essere ottenuti agendo come gruppo nel prendere decisioni.^[2]


Perchè è importante?

Rotazione settoriale

Dove ci troviamo?

VIX

Un consiglio da Henry Kravis

Henry Kravis è una figura storica nel campo del private equity. Di seguito qualche informazione su di lui:

Smart/Dumb money

Prima una breve spiegazione:

Guardando il lungo periodo

Siamo in un box di durata superiore ai 3 anni:

Qualche grafico interessante

 Partiamo dalla Cina, dove una serie di chiusure ravvicinate (tondo) seguite dal superamento della trendline sono un segnale positivo:

Titoli interessanti

Di seguito una tabella con titoli interessanti da tenere d'occhio questa settimana.

Una panoramica su (quasi) tutto

Approfitto del weekend lungo sui mercati americani per un lungo post nel quale, partendo dagli USA, cerco di illustrare la situazione sui mercati europei, sugli emergenti, su qualche commodities per finire con un accenno alla stagionalità.

Situazione attuale del 25/5

Ampi rialzi sugli indici, volume crescente, chiusura vicino ai massimi mi hanno permesso di registrare un giorno di accumulo.

IBD riassume la situazione

Uno stralcio da un articolo di IBD:

Riassunto della giornata

Meglio di così non si potrebbe riassumere l'attuale periodo:

Curiosità

Range delle chiusure degli ultimi 2 anni:

Incrocio 50 wma e 100 wma

Per chi crede nei precedenti, ho trovato questo grafico.
Mostra l'incrocio tra le medie mobili di 50 e 100 settimane.
Nei casi precedenti i ribassi sono stati del 37 e 48%.

Situazione attuale

Giornata volatile sui mercati con chiusura, sullo S&P, senza perforamento della linea inferiore della nostra figura:

Titoli high beta vs. low beta

Prima la definizione:

Beta Beta is a measure of a stock's volatility in relation to the market. By definition, the market has a beta of 1.0, and individual stocks are ranked according to how much they deviate from the market. A stock that swings more than the market over time has a beta above 1.0. If a stock moves less than the market, the stock's beta is less than 1.0. High-beta stocks are supposed to be riskier but provide a potential for higher returns; low-beta stocks pose less risk but also lower returns.

Aggiornamento S&P e situazione

Lo S&P ha chiuso vicino ai minimi. Da notare come il minimo rientri perfettamente nella struttura sottolineata ieri:

Biotech: rialzi all'orizzionte?

L'ETF dei biotech sembra formare una serie di minimi e massimi sempre maggiori: ottimo comportamento dopo le pesanti vendite di inizio anno

S&P: quale direzione?

Di seguito una interpretazione del comportamento dello S&P. Siamo probabilmente vicini ad una soluzione, in un verso o nell'altro.

Sentimento mercato

Riassunto sessione di ieri

• Nasdaq giù per la decima sessione su 11

Temi della sessione

• LGIH sta costruendo una base. Utili il 10/5.
• TSLA down su utili
• Forza materie prime
• ETSY può essere un buon turnaround. SL sulla 50mm
• Debolezza sul mercato persiste. Non c'è nessun rimbalzo.
• EDU prova il b/o
• Settori migliori: oil&gas, silver, gold
• Settori peggiori: apparel stores (gap down di LB), footwear, discount stores, department stores (gran parte dell'area consumer)

Situazione attuale del 5/5

La situazione sul Nasdaq inizia a preoccupare; anche se il ritracciamento è stato per lo più ordinato (ancora meglio sullo S&P), i giorni di distribuzione continuano ad accumularsi e dai massimi del mese scorso, la correzione è stata (vs.minimi di ieri) superiore al 5%. Ho sempre sperato in un 3-5%, per poi ripartire.

Real Estate e Utilities i migliori

Tra le migliori industrie, quelle che vengono da RE e Utilities occupano quasi tutte le prime posizioni tra i rialzi odierni:

Temi dei primi 30 minuti

• PCLN, CRAY, RUBI sono la dimostrazione di quanto sia pericoloso tenere un titolo durante gli utili
• Gold negativo; i b/o dei giorni scorsi in RIC ed AU sono falliti
• MTCH è una IPO che sta avendo un buon b/o
• DGI b/o dopo un gap su utili; base breve.
• IBB (biotech) continua il downtrend
• Gold , silver, metals e leisure (causa PCLN) i settori peggiori

Situazione attuale del 4/5

Giornata negativa sui mercati; poche azioni con il segno più, vendite diffuse:

Situazione attuale del 2/5

 Dopo una bella salita trainata da utilities e materie prime, gli indici stanno incontrando un periodo di pausa, come mostrato dai grafici seguenti di S&P e Nasdaq:

La caduta del momentum (a.k.a. dovrò cambiare nome al blog???)

Diverse volte vi ho mostrato la forza relativa di un indice momentum (IBD85/85) in continuo ribasso, spiegandovi come ciò indicava una performance negativa di questo comparto rispetto l'indice.
Il grafico, specialmente ad un occhio non allenato, non era così intuitivo e chiaro.
Fortunatamente un amico lettore mi è venuto in soccorso, inviandomene uno decisamente migliore.
Qui sotto, viene confrontato un ETF dei titoli momentum con l'indice S&P:

Breakouts del 26/4

Di seguito i breakouts di ieri; investire sempre tenendo sempre presente della situazione attuale e della mancanza di seguito:

Situazione attuale del 21/4

La chiusura lontano dai massimi ha sicuramente rovinato quello che poteva essere un ottimo rialzo per gli indici. Vendite del genere, specie in chiusura, non sono mai un buon segnale. Detto ciò bisogna segnalare che ogni ribasso in questo strano rialzo è stato comprato.

Situazione attuale del 20/4

Partiamo dai settori; evidente divergenza nella sessione di ieri con i titoli commodities in rialzo:

Situazione attuale del 17/4

Dall'ultima situazione attuale ho registrato diversi segnali positivi.
La pausa sugli indici è stata seguita da un movimento al rialzo come si vede facilmente dal grafico seguente:

Settori

Le utilities conducono le danze durante la sessione odierna:

Correlazioni...

Non credo molte alle correlazioni col passato.

Più volte ho segnalato un sito dove potete capire il perchè: spurious-correlations

Voglio però segnalare questo grafico pubblicato da un importante trader americano:

Oro e dollaro

IBD oggi riporta una spiegazione sull'andamento dell'oro e del dollaro:

Dove sono i settori growth?

Guardiamo le migliori industrie della giornata di ieri. Manca qualcosa; dove sono i settori growth?
Se le commodities trainano il rialzo bisogna sperare in un loro movimento duraturo o in un cambio nella staffetta con le azioni growth ad un certo punto del rimbalzo. Quel cambio ovviamente non c'e' ancora stato:

Breakout: UEIC

Breakout: AVD

Altra situazione di turnaround:

Settori

Sono ancora le materie prime a trainare il mercato:

Breakout: SUP

Cosa ci dobbiamo aspettare dalla prossima tornata di utili?

Non molto, secondo quanto dice Bloomberg che ha raccolto le stime degli analisti.

Dove è la chiusura sugli indici?

La chiusura sui massimi è segno di forza; negli ultimi dieci giorni abbiamo avuto l'opposto.

IBD 85/85 vs. S&P

Approfitto della pausa sui mercati per confrontare l'indice IBD 85/85 con lo S&P. Ricordo che quando il primo ha performance maggiori, il nostro stile di trading ne beneficia molto.

Breakout: FN

Buon punto di ingresso per aggiungere ad una posizione già esistente, troppo esteso per iniziarne una.

Settori

 Ecco i migliori settori in questo momento:

Breakout: MBLY

Breakout interessante anche se lontano dai massimi:

Situazione attuale del 8/4

Giornata negativa sui mercati, con pesanti perdite sugli indici, chiusura sui minimi e volume crescente; caratteristiche che ci portano ad evidenziare un giorno di distribuzione (il secondo nelle ultime tre sessioni).

Situazione attuale del 5/4

Indici in negativo, ma il volume decrescente rispetto alla sessione precedente ci ha fatto evitare un giorno di distribuzione.
Quindi nessun pericolo, per ora. Quello che mi "preoccupa" maggiormente della sessione di ieri è il comportamento di alcune azioni leader:

Situazione attuale del 4/4

Dall'ultimo post, scritto circa una settimana fa, la situazione sui mercati è notevolmente migliorata.
Nell'ultima settimana non c'è stata distribuzione, i seguiti sono migliorati, iniziano a distinguersi azioni e settori growth.

Situazione attuale del 24/3

Le tanto aspettate vendite, dopo cinque settimane consecutive col segno positivo, sono arrivate. Il Nasdaq ha chiuso con un ribasso superiore al punto percentuale, lo S&P a -0.64%. Chiusura sui minimi e volume crescente.

Situazione attuale del 23/3

Chiusura in positivo per il Nasdaq (0.27%), leggermente negativa per lo S&P (-0.09%); divergenza anche sul volume, in discesa sul primo, in crescita sul secondo. Chiusura per entrambi sopra la metà del range giornaliero.

Situazione attuale del 22/3

Indici in positivo per il quarto rialzo consecutivo con chiusura vicino ai massimi e volume minore alla sessione precedente (logico dato che venerdì era un giorno di scadenza delle opzioni).

Situazione attuale del 21/3

Il terzo giorno consecutivo di accumulo conclude un'altra settimana in rialzo; indici positivi (entrambi intorno al +0.4%), volume crescente (condizionato anche dalla scadenza delle opzioni) e chiusura sui massimi.

Situazione attuale del 18/3

Secondo giorno consecutivo di accumulo. Gli indici, infatti, hanno chiuso entrambi in territorio positivo (Nasdaq +0.23%, S&P +0.66%), vicino ai massimi e con volume crescente.

Situazione attuale del 17/3

La decisione ed i commenti della Fed hanno spinto gli indici in positivo; il Nasdaq ha chiuso con un rialzo dello 0.75%, mentre lo S&P dello 0.56%. Chiusura sui massimi e volume crescente ci portano una buona notizia: sessione di accumulo.

Situazione attuale del 16/3

Entrambi gli indici più importanti perdono terreno, il Nasdaq registra -0.45%, lo S&P -0.18%; chiusura vicino ai massimi (soprattutto lo S&P) e volume crescente sull'indice tecnologico.

Situazione attuale del 15/3 - Flash

Di seguito il nostro modello per la sessione di ieri:

Situazione attuale del 14/3

Giornata molto positiva con rialzi dell'1.85% sul Nasdaq e dell'1.64% sullo S&P. Chiusura sui massimi, ma volume scarso (un'abitudine dell'ultimo periodo), inferiore alla sessione precedente ed alla media mobile dei 20 giorni.

Situazione attuale dell' 11/3

Sessione sull'ottovolante. Dopo un'apertura in rialzo guidata dalle scelte di Draghi in Europa, gli indici virano in negativo (guidati dalla conferenza di Draghi), toccando ribassi superiori all'1% per poi chiudere invariati (S&P) o leggermente negativi (Nasdaq).

Situazione attuale del 10/3

Chiusura intorno al mezzo punto percentuale per i due indici principali con finale sui massimi, ma volume inferiore alla sessione precedente. Ciò non ci permette di registrare una sessione di accumulo.

Situazione attuale del 9/3

Prima giornata di vendite consistenti da diverse settimane. Il Nasdaq perde l'1.26%, lo S&P l'1.12%. Chiusura sui minimi, ma volume minore rispetto alla sessione precedente: ciò permette di evitare un giorno di distribuzione.

Situazione attuale del 8/3

Ribasso dello 0.19% sul Nasdaq e leggero rialzo sullo S&P (+0.09%). Volume in discesa rispetto alla sessione precedente; chiusura nella parte superiore della barra.

Situazione attuale del 7/3

Venerdì abbiamo avuto una seduta leggermente positiva, con gran parte dei rialzi svaniti nell'ultima parte:

Situazione attuale del 4/3

Chiusura positiva per il mercato americano, con lo S&P in rialzo dello 0.35% ed il Nasdaq poco sopra la parità.

Situazione attuale del 3/3

Da qualche giorno non aggiorno il blog. Per questo motivo oggi guarderò principalmente alla tendenza delle ultime sessioni.

Situazione attuale del 25/2

Chiusura positiva per gli indici dopo un bel recupero. Il Nasdaq registra un  +0.87%, lo S&P un +0.44%. Cresce il volume permettendoci di segnare un giorno di accumulo (rialzo con volume crescente; caratteristica costruttiva)

Situazione attuale del 24/2

Primo giorno di ampiezza negativa dall'inizio del (possibile) uptrend di settimana scorsa; il Nasdaq perde l'1.45%, lo S&P l'1.25% cancellando tutti i guadagni della sessione precedente .Chiusura vicino ai minimi e volume minore rispetto alla sessione di lunedì: ciò ha permesso di evitare un giorno di distribuzione.

Acquisti "nella base"

Più volte ho scritto (e ho detto ai lettori/investitori con cui parlo quotidianamente) che i punti di acquisto dati da IBD non hanno più valore in quanto il profilo r/r è inadeguato, non sono supportati da grandi logiche prezzo/volume e soprattutto arrivano tardi nel setup, quando la festa è già iniziata.

Situazione attuale del 23/2

Inzio settimana accompagnato da ottimi rialzi di poco inferiori all' 1.5% su entrambi gli indici; chiusura sui massimi ma, purtroppo, volume inferiore alla sessione di venerdì.

Situazione attuale del 22/2

Chiusura sui massimi per gli indici, dopo un buon recupero da una partenza deludente; rialzo dello 0.38% per il Nasdaq, mentre lo S&P chiude invariato. Il basso volume (anche se giornata di scadenza delle opzioni) completa la descrizione.

Situazione attuale del 19/2

Chiusura in negativo per gli indici americani; il Nasdaq perde poco più dell'1%, mentre la discesa dello S&p si ferma a -0.47%.

Situazione attuale del 18/2

Terzo giorno consecutivo di forti rialzi. Il Nasdaq chiude a +2.21%, lo S&P a +1.65%; entrambi vicino ai massimi.

Situazione attuale del 17/2

Dopo la sessione di venerdì, i mercati riaprono con ulteriori guadagni, dimenticando la distribuzione degli ultimi 7-10 giorni.

Situazione attuale del 15/2

Dopo diversi giorni di ampiezza ed indici negativi, una buona giornata di rialzi. Sia Nasdaq che S&P500 chiudono vicino ai massimi, il primo a +1.66%, il secondo a +1.95%.

Situazione attuale del 12/2

Sessione negativa contraddistinta dalla solita dose di volatilità. Dopo una pessima partenza gli indici hanno lottato per recuperare parte (o tutte nel caso del Nasdaq) le perdite, non riuscendoci finendo con una lunga barra negativa.

Situazione attuale del 11/2

Gli indici hanno provato, dall'apertura, un rimbalzo tecnico; tentativo fallito miseramente tanto che, in chiusura tutti i rialzi accumulati (o gran parte di essi) si sono volatilizzati.

Situazione attuale del 10/2

Sessione volatile con chiusura poco mossa -per lo S&P (-0.07%)- o leggermente negativa -per il Nasdaq (-0.35%).

Situazione attuale del 9/2

Altro giorno di distribuzione sugli indici; unica consolazione la chiusura lontano dai minimi di sessione grazie ad una reazione sul finire della giornata:

Situazione attuale del 8/2

Nello scorso weekend scrivevo di un possibile rialzo, di FTD, di possibilità di profitto imminenti; il tono e l'oggetto della discussione è completamente cambiato in 5 sessioni.

Manteniamo le cose semplici

I peggiori utili degli ultimi 6 anni

Circa il 60% delle società presenti nello S&P500 hanno presentato gli utili ; questo il risultato:

Situazione attuale 5/2

Indici leggermente positivi e situazione invariata rispetto ad ieri.

Situazione attuale del 4/2

Strana sessione quella di ieri. Un pesante ribasso dell' 1.6% si è trasformato in una chiusura positiva (dati riferiti allo S&P; per il Nasdaq la chiusura è stata leggermente negativa, ma caratterizzata dallo stesso recupero).